一、原料起起落落，挑逗帶鋼波動(dòng)

　　由下圖我們看出，年初入市下游開工較少，實(shí)際需求低迷，從原料到成品材價(jià)格都維持弱勢(shì)下行運(yùn)行。然10號(hào)之后受原料市場(chǎng)拉漲提振，且在長期的低位運(yùn)行中，廠商也早有探漲意愿，隨著這次機(jī)會(huì)，華北主導(dǎo)鋼廠紛紛大幅上調(diào)出廠價(jià)，其中唐山145小窄帶漲勢(shì)最為明顯，大部分鋼廠漲幅過百。據(jù)悉，在前期上漲時(shí)，出貨情況尚可，然隨著連續(xù)兩天的拉漲，市場(chǎng)開始呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。尤其是在坯料價(jià)格回落后，各大鋼廠紛紛順勢(shì)下調(diào)。

　　二、市場(chǎng)悲觀四起，需求低迷不改

　　按往年的經(jīng)驗(yàn)，一般元宵節(jié)過后鋼材下游需求逐漸開始復(fù)蘇。但今年有些特殊，節(jié)后不斷的雨雪天氣延緩了這一進(jìn)程。且由于年前帶鋼市場(chǎng)持續(xù)低迷，往年的冬儲(chǔ)情況未現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀氣氛濃厚，年后下游補(bǔ)庫積極性不高。

　　從最近變化最大的房產(chǎn)市場(chǎng)來看：隨著杭州地區(qū)不少樓盤大量降價(jià)的消息爆出，其后便傳出各地銀行暫停地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)。短期來看，這一系列的消息大大打擊了各大相關(guān)市場(chǎng)的信心。金融市場(chǎng)也從各個(gè)方面給出了反應(yīng)，首先是螺紋鋼走勢(shì)大勢(shì)下跌，鋼材市場(chǎng)全面走低。

　　三、鋼廠庫存高企，資金回籠壓力大

　　根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，2月上旬重點(diǎn)鋼廠庫存持續(xù)上升，單旬增加272.3萬噸至1632.84萬噸，漲幅達(dá)20.2%，創(chuàng)歷史新高。主要的原因還是春節(jié)長假鋼廠都正常生產(chǎn)，經(jīng)過一個(gè)假期的積累，庫存到達(dá)了一個(gè)頂峰。不過下游需求的長期不振也直接影響到鋼廠庫存難以下降。面對(duì)如此高企的庫存和不濟(jì)的需求面，鋼價(jià)勢(shì)必難以回暖。即便后期天氣能有所好轉(zhuǎn)，下游開工恢復(fù)，鋼廠為回籠資金仍將以去庫存為主，也將在一段時(shí)間內(nèi)抑制了市價(jià)的走高。

　　四、環(huán)保之風(fēng)再起，鋼廠壓力山大

　　隨著霧霾的越發(fā)嚴(yán)重，河北省在淘汰落后產(chǎn)能、治污方面打響了2014年的第一槍。據(jù)悉，此次河北省集中拆除15家鋼鐵企業(yè)高爐16座、轉(zhuǎn)爐3座，壓減煉鐵產(chǎn)能671萬噸、煉鋼產(chǎn)能149萬噸。雖然拆除的高爐中大部分都是長期廢棄或者停產(chǎn)的，但對(duì)市場(chǎng)的信心上還是有一定的提振的。而且這也在一定程度上顯示了政府面對(duì)環(huán)保和產(chǎn)能過剩的壓力，將政策目標(biāo)落到實(shí)位的決心，而不僅限于作秀。

　　綜合看來，雖目前有環(huán)保政策刺激，但也不足以抵消房產(chǎn)等一系列利空消息引發(fā)的悲觀氣氛。因此，筆者認(rèn)為，在重重壓力之下，短期之內(nèi)帶鋼市場(chǎng)難有回暖的空間，或維持弱勢(shì)運(yùn)行為主。