跌勢綿綿的焦煤，昨日在治霾壓力下再次加速下行。

　　治理霧霾，成為省級地方兩會的重要議題。霧霾“重災(zāi)區(qū)”的京津冀地區(qū)紛紛立下軍令狀，不達目標“提頭來見”。而作為重要污染來源之一，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格紛紛應(yīng)聲倒地。

　　從昨日期貨市場收盤情況來看，焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等期貨合約均出現(xiàn)大幅下跌，而焦煤主力合約更是幾近跌停。價格大幅下挫的同時，成交量都出現(xiàn)較大增長，顯示市場恐慌性殺跌氣氛明顯抬頭。

　　投資者對于煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈后市的恐慌性心理，相當大程度上是由于京津冀地區(qū)負責(zé)人在近日立下軍令狀，不達目標“提頭來見”。北京市長王安順18日在出席朝陽代表團的全團會議上強調(diào)了治理大氣污染的重要性，以及北京治污面臨的巨大壓力。北京已與中央簽訂責(zé)任書，承諾到2017實現(xiàn)大氣污染得到改善?！耙彩巧罓睿驗橹醒腩I(lǐng)導(dǎo)說，2017年實現(xiàn)不了空氣治理就‘提頭來見’。既是玩笑話，也說明了這句話的分量很重?！?/p>

　　河北省省長張慶偉在20日立下軍令狀：鋼鐵、水泥、玻璃不能再新增一噸產(chǎn)能，新增一噸，黨政同責(zé)，就地免職，必須執(zhí)行。爭取讓河北省三年讓大氣質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)，五年有所改善。

　　由于京津冀地區(qū)以及周邊是國內(nèi)煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈的重要匯集地，上述環(huán)保軍令狀的出臺，對于國內(nèi)煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成沉重壓力。其中，河北省鋼鐵產(chǎn)量占據(jù)全國1/4，鐵礦石產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的40%;京津冀及周邊地區(qū)煤炭產(chǎn)量達到全國產(chǎn)量的60%以上。顯然，治理京津冀城市的灰霾污染，必須將控制鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)放在重要位置。

　　嚴格的環(huán)保要求之外，庫存積壓嚴重，也是煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格應(yīng)聲倒地的重要原因。根據(jù)金銀島公司的統(tǒng)計顯示，1月份以來，國內(nèi)焦炭主產(chǎn)區(qū)焦炭跌幅平均已達60元/噸以上，但唐山地區(qū)和山東地區(qū)主流鋼廠焦炭庫存接近70萬噸水平，可用天數(shù)達一個月以上。

　　庫存積壓如山，產(chǎn)品價格連續(xù)下跌，使得鋼鐵企業(yè)的負債率持續(xù)攀升。根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年11月末，中鋼協(xié)會員企業(yè)資產(chǎn)負債率69.76%(如不含寶鋼為72.73%)，同比上升1.09個百分點，資產(chǎn)負債率在80%以上鋼廠33家合計年產(chǎn)鋼約1.2億噸。產(chǎn)成品資金占用比上年同期增長10.4%;企業(yè)銀行借款同比增長11%。同時，應(yīng)收、應(yīng)付賬款同比分別增長9.9%和6.7%。

　　國內(nèi)15%的鋼鐵企業(yè)負債率超過80%，整個行業(yè)27.9%的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，這在資金利率價格持續(xù)攀升的背景下，顯示不具備可持續(xù)性，且企業(yè)期望通過增產(chǎn)以攤薄固定費用實現(xiàn)增收的可能性非常小。無疑，這些企業(yè)的后續(xù)發(fā)展面臨考驗，但是放在整個鋼鐵行業(yè)角度看，對于下游需求持續(xù)疲軟，鋼鐵行業(yè)還沒有適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變。