6月1日，沙鋼出臺(tái)“6月上旬建筑鋼材價(jià)格調(diào)整信息”，螺紋鋼、高線(xiàn)、盤(pán)螺價(jià)格維持不變，結(jié)束連續(xù)四旬下跌態(tài)勢(shì)。同時(shí)，山鋼集團(tuán)、中天鋼鐵等主要鋼廠(chǎng)建材出廠(chǎng)價(jià)均維穩(wěn)觀(guān)望。

　　由于國(guó)內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向定向?qū)捤伞⒅圃鞓I(yè)連續(xù)三月回暖上升、加上鋼價(jià)跌至年內(nèi)低谷，消化前期宏觀(guān)利空等因素，5月下旬建筑鋼材價(jià)格現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。截至5月30日杭州市場(chǎng)20mmHRB400螺紋鋼價(jià)格報(bào)3110元/噸，與沙鋼同規(guī)格品種價(jià)差縮小至70元/噸。

　　制造業(yè)PMI回升、微刺激政策加碼，利好因素正在積聚，不過(guò)短期建筑鋼材需求難改善

　　中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為50.8%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是政府微刺激政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。各分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)升至52.8%、新訂單指數(shù)升至52.3%，產(chǎn)成品庫(kù)存降至47.1，均顯示制造業(yè)需求正在回暖。

　　5月份匯豐制造業(yè)PMI終值49.4，為4個(gè)月來(lái)最高，雖然產(chǎn)出指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月下滑，但是新訂單指數(shù)重回榮枯線(xiàn)上方，新出口訂單指數(shù)擴(kuò)張至53.2，顯示中小企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境有所改善。

　　不過(guò)，5月中國(guó)制造業(yè)PMI原材料庫(kù)存指數(shù)由48.1%下滑至48%、河北鋼鐵PMI新訂單指數(shù)由59.8%回落至51.1%，表明制造業(yè)仍處去庫(kù)存化階段，對(duì)鋼材等原材料以按需采購(gòu)為主，鋼市需求回暖可能會(huì)滯后。

　　由于供求矛盾加劇、銀監(jiān)會(huì)仍將嚴(yán)控房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)等因素，樓市仍處于調(diào)整期。同時(shí)，土地財(cái)政的收縮也影響到了鐵路、公路等基建投資，加上6月南方梅雨天氣到來(lái)，均對(duì)建筑鋼材需求帶來(lái)不利影響。1-4月份全國(guó)鐵路基建投資同比增長(zhǎng)5.2%，增速較1-3月下滑3.7個(gè)百分點(diǎn);公路建設(shè)完成投資同比增長(zhǎng)12.9%，較1-3月下滑4.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　為此，央行和銀監(jiān)會(huì)表示定向降準(zhǔn)”和再貸款力度將加大，對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、棚戶(hù)區(qū)改造、保障性住房建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)著重支持，進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。綜合來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求難有明顯改善，不過(guò)利好因素正在積聚。

　　鋼企盈利好轉(zhuǎn)，粗鋼日產(chǎn)量攀至年內(nèi)高位，后期上升動(dòng)力不強(qiáng)

　　據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-4月份國(guó)內(nèi)大中型鋼企虧損11.4億元，其中4月份盈利12.25億元，較3月份增加6.95億元。鋼企盈利狀況好轉(zhuǎn)、成品材庫(kù)存下滑、天氣轉(zhuǎn)暖等是推高粗鋼產(chǎn)量上升的主要因素。

　　5月上、中旬全國(guó)大中型鋼企粗鋼日產(chǎn)量182.41萬(wàn)噸、180.05萬(wàn)噸，分別創(chuàng)歷史最高及第三高。考慮到3-6月份是全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量的高峰期，以及終端需求不旺，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量較上月變化不大。

　　據(jù)監(jiān)測(cè)，截至5月30日唐山高爐開(kāi)工率為86.36%，較上周回落0.65個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)163家樣本鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率88.12%，較上周回落0.55個(gè)百分點(diǎn)。雖然這兩個(gè)指標(biāo)依然處于高位，但上升動(dòng)力也不強(qiáng)。

　　重點(diǎn)鋼企及中間庫(kù)存繼續(xù)下滑

　　今年3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企加快成品材去庫(kù)存速度，截至5月中旬末達(dá)1499.78萬(wàn)噸，較上月中旬末下降5.2%。5月份河北鋼鐵PMI成品材庫(kù)存指數(shù)45.7%，較上月回升13.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三月處于收縮區(qū)間，不過(guò)去庫(kù)存速度有所放緩。

　　與此同時(shí)，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存已持續(xù)下滑13周，截至5月30日降至1424.03萬(wàn)噸。其中，建筑鋼材(螺紋鋼、線(xiàn)材)社會(huì)庫(kù)存較2月底高位下降38.7%，較去年同期下降22%。一方面鋼貿(mào)商庫(kù)存壓力不大，仍有一定需求;另一方面步入鋼市傳統(tǒng)淡季，鋼貿(mào)商向鋼廠(chǎng)訂貨仍然謹(jǐn)慎。

　　短期內(nèi)礦價(jià)仍然承受下行壓力

　　截至5月30日，62%澳大利亞粉礦到岸價(jià)報(bào)90美元/噸，較上一交易日大跌5美元/噸。同期，進(jìn)口鐵礦石港口總庫(kù)存攀升至11588萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，短期內(nèi)礦價(jià)仍然承受下行壓力。

　　不過(guò)，截至5月30日，全國(guó)礦山開(kāi)工率已降至67.9%，較上周下滑3個(gè)百分點(diǎn)。截至5月23日澳洲、巴西、印度鐵礦石出口運(yùn)量1742.9萬(wàn)噸，較上周下滑123.7萬(wàn)噸。如果海外礦山發(fā)貨量繼續(xù)下滑，將減緩供給壓力，考慮到海外鐵礦石發(fā)貨到國(guó)內(nèi)港口需兩周至一個(gè)月左右，那么后期礦價(jià)下跌空間將有限。

　　總體來(lái)看，制造業(yè)景氣度回升、微刺激政策繼續(xù)發(fā)力均給予市場(chǎng)一定信心，鋼價(jià)繼續(xù)下跌動(dòng)力不強(qiáng)。目前粗鋼日產(chǎn)量已處于年內(nèi)峰值，后期上升空間有限。不過(guò)，鋼市需求恢復(fù)仍然緩慢，尤其是建筑鋼材需求短期內(nèi)難有改善。同時(shí)礦價(jià)仍處弱勢(shì)，導(dǎo)致鋼材成本繼續(xù)下移，短期內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或震蕩運(yùn)行，部分市場(chǎng)、部分緊缺規(guī)格存在階段性反彈需求。