4月21日，沙鋼出臺(tái)“2014年4月下旬建材價(jià)格調(diào)整信息”，螺紋鋼價(jià)格下調(diào)50元/噸，高線、盤螺以穩(wěn)為主，結(jié)束連續(xù)兩旬上漲態(tài)勢(shì)。由于今年一季度我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)回落，特別是房地產(chǎn)面臨較大下行壓力，而鋼鐵產(chǎn)量在逐步回升，供需矛盾再度加劇。同時(shí)，礦價(jià)、鋼坯等原料價(jià)格近期出現(xiàn)下跌，對(duì)鋼價(jià)支撐力度有所減弱，上周國(guó)內(nèi)鋼市弱勢(shì)下行。

　　據(jù)監(jiān)測(cè)，截至4月20日杭州市場(chǎng)20mmHRB400螺紋鋼價(jià)格報(bào)3270元/噸，一周內(nèi)累計(jì)下跌90元/噸，與沙鋼同規(guī)格出廠價(jià)價(jià)差擴(kuò)大至160元/噸，迫使沙鋼下調(diào)螺紋鋼出廠價(jià)。一旦后期鋼市繼續(xù)回調(diào)，沙鋼出廠價(jià)仍有下調(diào)空間。

　　下游需求整體偏弱，政府加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度。4月份，大宗商品價(jià)格指數(shù)初值為1032.91，同比下跌3.55%，跌幅較上月縮窄了1.50%;環(huán)比小幅上漲0.24%，5個(gè)月來首次出現(xiàn)上漲。考慮到MyBCIC領(lǐng)先于PPI數(shù)據(jù)，4月PPI同比降幅或?qū)⑹照?。目前?guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨較大下行壓力，不過3月份房?jī)r(jià)總體平穩(wěn)，尚無崩潰風(fēng)險(xiǎn)。繼出臺(tái)推動(dòng)棚改、鐵路建設(shè)等政策措施后，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)近期又表示要開工一批重大項(xiàng)目，涉核電水電輸電等領(lǐng)域。此外，國(guó)家開發(fā)銀行正在編制應(yīng)對(duì)新型城鎮(zhèn)化融資的頂層設(shè)計(jì)，以更好地滿足城鎮(zhèn)化資金需求。

　　總之，鋼鐵行業(yè)部分下游需求緩慢好轉(zhuǎn)，但整體仍然偏弱。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至4月18日國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1736.7萬噸，較上周下降3.73%，連續(xù)7個(gè)月持續(xù)下滑。由于鋼貿(mào)商對(duì)后期市場(chǎng)信心不足，部分有獲利的商家降價(jià)出貨意愿較強(qiáng)，向鋼廠的訂貨意愿不高，壓力逐漸向鋼廠轉(zhuǎn)移。

　　高爐開工率連續(xù)兩周回升，供給壓力逐步加大。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬預(yù)估全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量215.15萬噸，較上旬大漲3.78%，主要是前期鋼價(jià)出現(xiàn)反彈、3月份鋼企盈利有所好轉(zhuǎn)及產(chǎn)成品庫(kù)存下滑所致。截至4月18日，唐山地區(qū)鋼廠高爐開工率及全國(guó)163家樣本鋼廠高爐開工率分別為86.36%，78.48%，連續(xù)兩周出現(xiàn)回升，顯示供給壓力逐步加大。4月上旬末，重點(diǎn)鋼企產(chǎn)成品庫(kù)存量為1513.9萬噸，較上旬末下降1.85%，考慮到鋼企加快產(chǎn)能釋放及下游需求偏弱，后期鋼企庫(kù)存下降空間或有限。

　　3月鋼企盈利好轉(zhuǎn)，資金緊張局面未改。3月份金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款1892億元，較2月份新增規(guī)模有所擴(kuò)大，主要是貿(mào)易順差和外資流入回暖，其中3月貿(mào)易順差77.1億美元(2月為逆差229.8億美元)，實(shí)際使用外資金額122.39億美元。同時(shí)，3月末財(cái)政性存款為31063.53億元，較上月末減少了4823.86億元，隨著新增外匯占款回升及財(cái)政存款投放，目前市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松，央行仍將以公開市場(chǎng)操作來調(diào)控流動(dòng)性，截至4月21日上海銀行間7天同業(yè)拆放利率跌破3%。

　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月份重點(diǎn)鋼企鋼鐵主業(yè)盈利6億元，略有好轉(zhuǎn)，不過一季度仍虧損41億元，鋼鐵業(yè)整體虧損23億元，資金面仍較為緊張。南京鋼鐵集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)楊思明透露，很多企業(yè)在報(bào)表處理上采取變通措施，59家大中型鋼企中甚至有39家不同程度的延長(zhǎng)了折舊年限。目前鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍很高，加上銀行對(duì)鋼鐵業(yè)收緊貸款，導(dǎo)致行業(yè)整體形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

　　供給增速大于需求增速，進(jìn)口礦價(jià)存下調(diào)壓力。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至4月18日全國(guó)主要進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存總量為11058萬噸，較上周下跌107萬噸，連續(xù)六周高于1億噸以上。一方面，鋼企資金普遍緊張，加上前期進(jìn)口礦價(jià)反彈幅度高于鋼價(jià)，導(dǎo)致鋼企放緩原料采購(gòu)步伐。另一方面，截至4月11日，澳洲、巴西、印度鐵礦石發(fā)貨總量1956.3萬噸，周環(huán)比增314.7萬噸，預(yù)計(jì)4月份我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量仍將保持快速增長(zhǎng)。

　　4月21日，焦煤、焦炭、鐵礦石等期貨主力合約繼續(xù)走弱，收盤價(jià)分別報(bào)826元/噸、1189元/噸、781元/噸，較周五結(jié)算價(jià)下跌1.9%、1.82%、0.13%。目前，唐山市場(chǎng)鋼坯價(jià)格已跌破3000元/噸，加劇市場(chǎng)觀望情緒。

　　總體來看，二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，但也有積極的一面。剔除2013年同期對(duì)港貿(mào)易異常高基數(shù)的因素，一季度實(shí)際出口好于數(shù)據(jù)，消費(fèi)增速有所加快。國(guó)務(wù)院近期加快推出穩(wěn)增長(zhǎng)措施，市場(chǎng)流動(dòng)性趨向?qū)捤?，有利于企業(yè)降低融資成本。然而，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩仍待化解，“高產(chǎn)量、低效益”的態(tài)勢(shì)繼續(xù)存在，供求平衡再次打破，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或弱勢(shì)震蕩。